美國5月ISM製造業擴張速度創四年來最快

美國5月ISM製造業指數升至54（預期53，前值52.7），創四年新高，連續五個月擴張，AI基礎設施投資與搶購備貨雙輪驅動訂單激增。然而，伊朗衝突推高油價與原材料成本，ISM價製造業物價支付指數82.1，小幅回落，仍接近2022年以來高位。

美國製造業在人工智能投資熱潮與貿易政策趨穩的背景下重拾動能，5月份活動擴張幅度創四年之最，但伊朗衝突引發的供應鏈成本飆升正成爲不可忽視的隱患。

美國供應管理協會（ISM）週一公佈數據顯示，5月製造業景氣指數較上月上升1.3個百分點至54，連續第五個月處於擴張區間（50以上）。

新訂單增速加速至四個月高位，生產同步回升，幾乎各製造業細分行業均錄得增長。美國5月ISM製造業新訂單指數56.8，預期 54.8，前值 54.1。

然而，強勁的表觀數據背後，通脹壓力正在加劇，伊朗衝突推高油價及原材料成本。美國5月ISM製造業物價支付指數82.1，預期85，前值84.6。ISM價格分類指數雖小幅回落，但仍接近2022年以來高位。

美國5月ISM製造業就業指數48.6，預期48.4，前值46.4。就業指數在5月份有所改善，但仍顯示就業人數持續下降。政府的月度就業報告將於週五發佈。

上週公佈的數據顯示，聯儲局首選通脹指標4月同比上升3.8%，接近央行目標水平的兩倍，爲2023年以來最快漲速，持續的成本上行壓力或進一步向消費端傳導。

本月幾乎所有制造業行業均報告增長，涵蓋印刷、紡織、電氣設備及塑料等行業，僅木材製品業出現收縮。

製造業需求回暖背後，短期性搶購備貨行爲發揮了一定作用。部分客戶爲應對未來價格上漲而提前囤貨，這在一定程度上人爲抬高了當期訂單數量。與此同時，AI基礎設施投資的持續擴張帶動相關電子元器件需求上升。

一家計算機及電子產品製造商在ISM調查中表示："多類產品價格持續上漲——部分源於數據中心建設對電子元器件需求的拉動，另一部分則因爲伊朗戰爭導致石油及石油衍生品供應減少。"

化工產品行業則表示，4月銷售額持續實現15%的增長，但原材料成本普遍上行，且進出口物流環節的燃油附加費明顯增加，"我們對前景保持謹慎樂觀，前提是全球經濟因素趨於穩定，且伊朗衝突得以結束。"

進出口指數在5月同步擴張，庫存分類指數升至一年高位。

儘管油價已從峰值有所回落，但仍遠高於戰前水平，正在全面侵蝕製造商利潤空間並拉長供應鏈週期。ISM供應商交貨指數維持在2022年以來最高水平，反映出戰爭相關擾動對物流效率的持續沖擊。

各行業在調查中普遍反映成本壓力。

運輸設備行業表示："伊朗衝突開始對供應鏈成本產生直接且負面的影響，油價及相關大宗商品價格持續攀升。"

食品、飲料及菸草產品行業指出，柴油成本對盈利能力造成巨大沖擊，同時圍繞關稅退款的政策不明朗也帶來困惑。

機械行業則警告，中東衝突正引發貨物延誤和不確定性，"高企的汽油價格和通脹必然影響我們的採購決策。"

編輯/Liam