大戲即將開演！美股IPO市場今年顯著回暖，三大獨角獸即將接力登場

①2026年上半年美股IPO市場行情回暖，整體募資額達284億美元；②接下來，SpaceX、OpenAI和Anthropic三大獨角獸有望推動全年IPO規模暴漲，預計總募資規模將遠超2025年全美IPO總募資額。

SpaceX上市腳步越來越近，OpenAI、Anthropic兩大AI巨頭也在緊鑼密鼓籌備IPO，今年美股IPO市場的熱度即將被推向近年的頂峰。

據市場消息，SpaceX最快於下週在納斯達克上市，近日即將啓動路演。據稱公司此次募資額將至少達750億美元。

事實上，在三大獨角獸上市之前，今年年初至今美股IPO市場已經顯著回暖，尤其是AI和航空航天業IPO勢頭火熱。

而高盛預判，在今年強勁的企業股權需求支撐下，市場將具備充足能力應對即將到來的巨頭IPO風暴。

從華爾街機構披露信息來看，2026年上半年，美股IPO市場徹底走出前幾年冷清的低谷，整體呈現出明顯的回暖態勢。

摩根士丹利在報告中寫道：

「在經歷了數年市場波動、利率上升和發行活動不均衡之後，IPO市場在2026年出現強勁反彈。」

據Renaissance Capital數據顯示，自今年初至5月末，美股全市場IPO總募資額約在284億美元。事實上，今年5月單月美股募資額就達到115億美元，創下了自2021年11月以來單月IPO募資額最高的紀錄。

對比之下，2025上半年美股IPO市場募資255.2億美元，而今年前5個月募資規模已經超過去年上半年整體水平，市場回暖幅度明顯。

從行業來看， AI全產業鏈和航空航天 成爲上半年美股IPO市場的熱門行業。比如美國AI芯片企業Cerebras在5月上市，憑藉着56億美元的募資額，成爲今年迄今爲止全球最大規模的IPO項目。

摩根士丹利在報告中寫道：「兩大長期趨勢正在構建IPO活動。首先是人工智能和數字基礎設施生態系統的大規模建設；其次是航空航天、國防和航天相關技術領域的投資不斷增加。」

Renaissance Capital 高級策略師 Matthew Kennedy也表示，從人工智能到航空航天和能源，今年的大型IPO都體現了「初創公司在大市場大膽嘗試」的特點。

事實上，人工智能基礎設施的建設正在推動整個生態系統的衆多企業的融資需求，而投資者也正以類似視角審視航空航天和國防領域。

摩根士丹利指出：「（航空航天和國防）領域的活動正從傳統的承包商擴展到與太空相關的基礎設施和鄰近技術領域。地緣政治緊張局勢加劇和政府支出增加，推動了商業和政府主導的項目以及支持更廣泛生態系統的公司的發展。」

除此之外，今年的IPO市場顯然遠不止於此：美股市場近期發行的股票涵蓋了房地產、醫療保健、金屬和礦業以及消費零售等多個行業，這表明美國IPO市場已迎來健康復蘇，並向更廣泛的公司和行業開放。

摩根士丹利全球股票資本市場聯席主管阿諾·布蘭查德表示：「IPO市場遠不止一兩個主題…來自多元化投資者的強勁需求：成長型投資者、價值型投資者、收益型投資者以及行業專家——所有這些投資者都爲IPO市場做出了貢獻。」

在經歷了幾年的冰谷期後，今年美股IPO市場爲何逐步回暖？

高盛在報告中指出了一個根本性原因： 今年的市場資金足夠承接大額IPO，不用怕巨量新股抽血。

高盛預計，今年迄今爲止的募資額達到280億美元左右。

高盛測算數據顯示：2026年美股上市公司全年股票回購規模預計高達1.3萬億美元，超過同期供應量（1.1萬億美元發行）。從全市場股權供需來看，大量的回購資金能夠對沖大部分新股帶來的新增籌碼，形成穩健的市場承接底盤。

再疊加上外資和被動ETF合計超37萬億的長線存量資金，全市場備用配置資金充足。

與此同時，今年美國併購交易總額已達9000億美元（同比上漲48%），其中七成交易採用現金結算，反映美國企業整體現金流充沛、市場流動性環境向好，從大環境上給後續大批量新股上市提供資金支撐。

這意味着，就算下半年SpaceX、OpenAI和Anthropic這三大獨角獸扎堆IPO，市場資金承載力依然充足。

摩根士丹利還指出，本輪上市企業大多是發展後期、已經驗證商業模式的成熟公司，不是早年靠講故事的初創小企業。因此，早年投資這些公司的衆多私募股權機構也在加速將手中的這些成熟項目上市變現退出。

摩根士丹利全球股票資本市場聯席主管埃迪·莫洛伊表示：「我們看到，在投資者關注長期趨勢主題的推動下，許多行業的IPO活動都在增加，金融機構退出和散戶投資者參與度的提高也爲這一勢頭提供了支持。」

眼下SpaceX、OpenAI和Anthropic這三家巨頭均已向美國SEC提交上市相關材料，這將成爲未來六個多月美股IPO市場的最大看點。

據多家華爾街機構測算，若三家公司全部順利上市，總募資規模將遠超2025年美股一整年的IPO總募資額，直接把今年全年美股IPO規模抬升到歷史高位。

目前，SpaceX已表示，計劃在IPO中以全新股發行的方式募資至少750億美元，估值目標爲1.75萬億美元，將創下歷史最大IPO融資規模。

另據公開信息，OpenAI和Anthropic的募資金額均預計在600億美元左右。 三家合計融資金額大約在2000億美元左右。

除三大超級巨頭之外，AI上下游、新能源、軍工賽道還有大量已申報排隊企業，華爾街機構預計6-12月會迎來集中上市潮；而高盛預計，2026年全美股市場IPO數量有望破百，整體募資大概率創下近年新高，估計在2250億美元左右。

編輯/lambor